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    1.2陨落的原因之一:飘摇的外部市场与激进的产能扩张 房地产投资市场下滑. 混凝土机械需求主要来源于房地产市场,如果房地产项目骤然降温,混凝土机械市场就损失大量的集群客户,市场需求趋向零碎化.2010-2011年,各地相继推出严格的房地产限购政策.

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    投资建议及风险提示 混凝土机械产品经历了5年左右的去库存阶段,行业风险逐步释放.虽然近几年混凝土机械产品在上市企业中的占比在逐步降低,调整过后,混凝土机械仍然是非常重要的业务板块.行业风险出清主要体现为三个维度:(1)产能缩减,主要包括制造业产能缩减和

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    沉疴已去,上市公司逐步走入盈利区间 几经沉浮,混凝土机械仍然是非常重要的业务板块. 目前上市公司中,不论是中联还是三一,混凝土业务部门仍然是较大的业务部门.自上一轮周期以来,各企业业务格局发生了较大变化,例如三一重工大力发展挖掘机业务, 相应的

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    供给侧变化的同时,需求端也在发生积极的变化.2016年以来,需求端发生了积极的变化,主要体现为几方面: 1)基建项目的重启. 2017年以来,基础设施建设项目投资增速持续增长,2017年上半年保持在11%左右,略超2016年的水平.2016年下半年

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    总结 :进入2016年,混凝土机械行业在供给和需求端同时发生积极变化,具体表现为在更新需求释放的基础上,设备保有量增速持续负增长,供给侧产能缩减明显.需求端基建和地产投资韧性拉长. 从2017年开始,行业格局逐步呈现"供给向下、需求向上"的格局.

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    混凝土机械的回暖,有望改善设备企业毛利率水平. 行业供需格局的变化,在新机销售上也逐步得到反应,根据主机厂目前的订单排产和销售状况来看,增幅比较明显.表现在财务上,毛利率水平得到极大改观.以三一重工为例,2013-2016年公司混凝土毛利率从高峰时期的

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